自2014年下半年以來，在全球經濟增速放緩、原油供求失衡、地緣政治沖突以及美元走強等諸多因素的合力作用下，國際油價陷入連環跌的境地。新的一年，這種跌勢仍在延續——在跌破每桶50美元大關之后，上周，具有指標性質的紐約原油期貨價格一度跌破每桶45美元，創近六年新低，歐洲布倫特原油期貨價格也一度創下近五年新低。新低復新低，難說已見底。與此同時，低油價的蝴蝶效應已波及多個行業。國際油價的“任性”下跌對不同行業究竟產生了怎樣的影響?

　　【利好行業】

　　隨著國際油價下跌，工業企業和物流企業成本得以降低，企業盈利能力增強，同時，與油價相關的汽車消費、化工產品支出降低，普通居民的消費能力得以增強。

　　航空業：成本顯著下降 凈利潤率明年料攀高

　　基于油價下跌以及逐漸恢復的全球經濟，權威行業組織在不斷調高航空業的盈利預期。

　　國際航空運輸協會發布最新預測報告顯示，2014年全球航空業凈利潤有望達到199億美元，較其2014年6月的預測提高19億美元;2015年凈利潤有望進一步攀升至250億美元，且凈利潤率將從2014年的2.4%提升至3.2%，達到近六年來最高。2015年全球航空業的平均投資資本回報率(ROIC)有望增至7.0%，達到近年峰值。

　　業內人士認為，油價下跌將使航空公司成本端顯著下降，并大幅改善航空公司業績。2015年中國南航、國航、東航對應增厚的利潤分別為36.1億、32.5億和27.6億元。這也將進一步提升資本進入航空業的興趣，但亦應考慮人民幣匯率波動可能給其帶來的匯兌損失風險。

　　根據國際航協的預測，2015年全球航空業的平均投資資本回報率有望增至7.0%，不僅高于2014年的6.1%，也大大高于2013年的4.4%以及2012年的3.7%。

　　傳統汽車業：銷量受提振 SUV等高耗油車型銷量有望提升

　　在汽車領域，盡管電動車正在崛起，但傳統燃油車仍是市場主流。國際油價下跌使得多數車企會因汽油價格下跌而受益，并會直接帶動更多的消費，讓原本猶豫的準車主下決心購買汽車。

　　2014年12月美國平均汽油價格同比下滑34%，部分地區每加侖的汽油價格不及2美元，這有效提振了全美當月的汽車銷售情況。

　　美國汽車制造商于2015年1月5日相繼公布了2014年12月及當年全年的全美汽車銷量報告。在低利率、經濟增長提速和汽油價格走低的助推下，2014年全年美國汽車銷售達到1650萬輛，是2006年以來的最佳年度表現。

　　作為世界最大的汽車制造商，豐田公司預期2015年會連續第二年實現創紀錄的利潤。更低的油價有望提升耗油量高的SUV、皮卡以及大型轎車的需求，而這些車型通常有更高的利潤空間。

　　制造業：成本下降 利潤增加

　　對于傳統汽車制造工業，以及高鐵、核電等高新裝備制造產業而言，油價下降為企業降低成本，為進一步拓展市場打下基礎。

　　以美國為例，得益于油價大跌，消費者用車成本下降，汽車企業生產成本降低。實際上，在此輪油價下跌之前，美國頁巖氣革命推動其國內能源價格降低，已經帶動美國制造業生產線的回歸，同時，低廉的能源價格也增強了美國制造業產品在國際市場上的競爭力。

　　對日本而言，研究機構Market Pulse的分析師Alfonso Esparza表示，日元貶值以及油價下跌的狀況，料促使日本企業將制造業產業遷回到日本國內，而由此帶來的就業機會增加以及薪酬上升都對日本經濟有利，同時還能促進日本消費增長。

　　在去年日元貶值的背景下，日本企業仍然失去競爭優勢，其中一個重要原因就是過去十多年制造業的持續外流。而日元貶值以及油價下跌已經讓不少日本企業將制造業重新搬回日本國內。

　　物流運輸業：短期內發展受益 干線運輸成本大減

　　對于和油價密切相關的物流運輸行業，油價下跌短期內對其而言無疑是個利好消息。

　　據悉，對于公路運輸，尤其是干線運輸，燃油成本在整個成本中占比達到1/3左右。而對于短途運輸、區域配送而言，人力成本最大，油價占比有10%左右。所以油價連跌受益最明顯莫過于干線運輸。

　　與物流貨運相比，快遞企業則表示“日子好過一點”。然而，雖然油價下跌，但由于人力成本的上升，運費、快遞費用并沒有降低。

　　分析認為，從中短期來看，油價的下跌對物流行業來說是利好消息，但是從長期來說，并不一定是好事。本輪油價下跌的因素不可單一而論，如果是因為全球經濟下滑而引起的油價下跌，那么對物流行業也會有一定影響。

　　【利空行業】

　　任何事物的發展都有兩面性，油價下跌對于某些行業發展帶來的弊端也顯而易見。對石油化工企業而言，無論哪個國家的，所遭受的打擊可能都是巨大的。同時，低油價可能會帶來全社會對石油消費的增加，使高耗能產業獲得復蘇的機會，不利于產業機構和能源消費結構調整，也不利于節能減排和生態治理。

　　石化行業：利潤大減 行業投資或放緩

　　國際油價下跌，最直接的感受者莫過于石油企業。面對這次危機，一些石油企業已開始著手節約成本、削減開支。據悉，英國石油、荷蘭皇家殼牌、道達爾和雪佛龍均已下令大幅降低支付給北海項目合同工的薪酬標準。

　　另外，油價下跌還可能對石油勘探開發產生影響。高盛的分析顯示，以每桶70美元的油價計算，在那些待批準開發的油田中，到2020年能夠帶來230萬桶/日石油產量的油田已不再具有經濟可行性。

　　據了解，目前油價連續下跌對中國國內煉油企業的影響早已開始顯現。在世界經濟復蘇緩慢、2014年下半年國際原油價格暴跌之下，“兩桶油”業績增速也是雙雙遇冷，其中，前三季度中石油僅同比增長0.8%，中石化則同比下降0.96%。

　　據卓創資訊分析師胡慧春介紹，由于下游客戶買漲不買跌的心理，成品油特別是汽油庫存壓力仍在不斷攀升。“對于煉油企業而言，庫存太高了就只能不煉制了，通過停產停工來減少、消化庫存。受利潤下滑影響，地煉企業開工率在去年三季度一度跌破30%。”

　　新能源汽車業：較傳統汽車業的經濟性優勢降低

　　國際油價整體上的持續下跌，使得石油生產國經濟逐漸衰退，同時還拖累了全球新能源汽車的發展。

　　分析人士指出，雖然油價下行，并不意味著各國就會下調新能源補貼，但新能源補貼的方向是逐漸削減，而在資本市場看來，油價下行可能會加速這一變化。

　　受疑慮與不佳預期影響，以特斯拉汽車為代表的全球新能源汽車概念股均出現不同程度的下滑。

　　國際油價暴跌，新能源汽車產業遭受重創不可避免。由于本身的成本高缺乏競爭優勢，油價暴跌后更顯示不出其經濟性。不過從長遠來看，亦有分析認為，油價下跌只是一段特殊時期，新能源汽車作為一項新興產業，對經濟有著顯著拉動作用。并且，新能源汽車在技術、設計上領先，具有較強的競爭力，若新能源汽車的性能足夠好，其對汽油車的替代之勢不會改變。

　　房地產業：美國房價走勢受牽連

　　對于低油價所帶來的潛在影響，《財富》雜志8日發表的文章表示，分析師認為它甚至將體現在房地產價格上。

　　房地產網站Trulia首席經濟學家杰德·科爾科(Jed Kolko)表示，石油和房產價格存在著直接關系。他指出，低油價對全球的石油行業造成威脅，回顧歷史可以發現，油價暴跌與美國生產石油地區的失業率上升及房價走低有著必然聯系。

　　科爾科表示，油價走勢波及房地產至少需要兩年時間。就目前的情況來看，若發生房價下跌，也要等到2015年末或2016年。根據石油行業就業比例，這份報告還列舉了美國可能出現房價下跌的十大城市，休斯頓、新奧爾良、俄克拉何馬、特萊多、塔爾薩、沃斯堡等城市榜上有名。

　　加州分析公司CoreLogic的數據顯示，美國住房價格2014年11月微漲0.1%，將年增長率拉高至5.5%，高于10月年增長率的5.4%。但隨著近期德克薩斯和北達科他等產油州能源市場的受挫，2015年11月年增長率可能低至4.6%，是自2012年中期增長最慢的月份。

　　同時，美國東北部及中西部地區非石油生產區域，非油氣行業就業比例小，行業及就業負面影響小，更多享受油價下跌的福利，居民相對有多余的資金投向房地產，很可能導致房價出現上升。

（來源：新華網）